Amsterdam
12 mei. 2015
2 minuten
De prijzen van de industriële metalen laten sinds begin mei een sterk herstel zien. Echter het overaanbod uit China in de ferromarkten zullen de prijzen blijven domineren. Dit onder andere schrijft Casper Burgering in de Industriële Metalen Monitor van mei 2015.
Veel industriële metaalprijzen staan nog steeds onder hun niveau in vergelijking met hun respectievelijke startprijs van 1 januari. Vooral omstandigheden in de ferrosector (staal, ijzererts, cokeskolen) zijn verslechterd, maar ook de nikkelprijs staat nog steeds onder het niveau van 1
januari. Het eerste kwartaal was een slechte start voor metalen. Met name de versterking van de Amerikaanse dollar, de afname van de olieprijs, de aanhoudende overcapaciteit en de zorgen over de vraag naar metalen waren de belangrijkste onderwerpen.
Aan het begin van april zagen we nog steeds enkele donkere wolken, met tegenvallende BBP cijfers en zwakke exportresultaten uit China. Maar tussen mid-april en 1 mei begonnen de prijzen voor de meeste industriële metalen weer sterk te herstellen. De enige uitzondering zijn de cokeskolenprijzen, die nog steeds onder druk staan van veraanbod. De toename van de andere prijzen werd veroorzaakt door de zwakkere dollar (door de slechte BBP data over K1 en het uitstel van de renteverhoging door de Fed), aantrekkende vraag en de hogere olieprijzen.
Ferroprijzen onder druk
De staalprijzen verloren terrein gedurende het eerste kwartaal door de relatief zwakke vraag, de
verzwakking van grondstofprijzen (ijzererts, cokeskolen) en overcapaciteit. In reactie op de verslechterende omstandigheden heeft de Chinese regering maatregelen aangekondigd om de capaciteit terug te brengen. De plannen zijn zeker een welkom initiatief voor de mondiale staalmarkt, maar soortgelijke plannen van twee jaar geleden zijn ook nooit tot volledige uitvoering gekomen. Dit jaar is de belangrijkste doelstelling om in de capaciteit te snijden (met 10% tot 2018). Ook komt er meer controle over de CO2-uitstoot en zal M&A-activiteit worden aangemoedigd. Dit lijkt ambitieus, maar we hebben onze twijfels of dit voldoende is om het evenwicht te herstellen. In de tussentijd zal het overtollige staal uit China zijn weg vinden naar internationale markten. Totdat de Chinese initiatieven echte resultaten laten zien, denken we dat overaanbod in ferromarkten de prijzen zal blijven domineren.
ABN AMRO Industriële Metalen Monitor van mei 2015:
 |
ABN AMRO – Industriële Metalen Monitor mei 2015. |